El Banco Central de la República Argentina (BCRA) dispuso este viernes el regreso de una normativa conocida en el mercado como “restricción cruzada”, que establece un plazo de 90 días en el que quienes accedan al dólar oficial no podrán operar en los mercados financieros de contado con liquidación (CCL) y MEP, y viceversa.

La medida, formalizada a través de la Comunicación “A” 8336, tiene como objetivo frenar maniobras de arbitraje —conocidas como “rulos”— que se habían reactivado en las últimas semanas a raíz del ensanchamiento de la brecha cambiaria.

A quiénes alcanza

Hasta ahora, la prohibición ya regía para empresas y personas jurídicas. Con la nueva resolución, se extiende también a los individuos. Así, tanto ahorristas como operadores bursátiles quedarán inhabilitados para recurrir a uno de los mercados luego de participar en el otro, por un período de tres meses.

Desde el organismo que conduce Santiago Bausili explicaron que el objetivo es evitar que los dólares adquiridos en el mercado oficial terminen abasteciendo a las operaciones financieras. “Las personas pueden seguir comprando para ahorro; lo que no está permitido es derivar esos fondos al mercado de dólares financieros”, señalaron fuentes del BCRA.

El director de la entidad, Federico Furiase, respaldó la decisión en redes sociales: “La medida no limita la compra de dólares para atesoramiento. Lo que busca es evitar distorsiones en el mercado de cambios impidiendo que se utilicen para arbitrar en los mercados financieros”.

Brecha y tensiones

En las últimas jornadas, la diferencia entre el tipo de cambio oficial y las cotizaciones financieras volvió a ampliarse. Operadores con experiencia optaron por el MEP o el CCL para evitar las restricciones y trámites del mercado oficial, lo que reactivó la brecha y generó movimientos especulativos.

Ese escenario propició nuevamente los “rulos”, operaciones en las que se compra en un mercado más barato para vender en otro más caro. Aunque estas maniobras no implican directamente un costo para el Banco Central, sí presionan sobre sus reservas cuando la autoridad monetaria interviene en la plaza oficial.

Implicancias prácticas

Con esta reinstalación de la restricción cruzada, bancos, casas de cambio, sociedades de Bolsa y fintech deberán volver a implementar el requisito de una declaración jurada. A través de ella, los clientes deberán comprometerse a no realizar operaciones en los mercados financieros con liquidación en dólares durante los 90 días posteriores a la compra de divisas en el segmento oficial.

El trámite no es nuevo: en períodos anteriores de controles cambiarios, las entidades ya habían incorporado este paso en sus plataformas digitales y ventanillas, muchas veces reducido a un simple clic con valor de declaración jurada.

Con esta decisión, el Gobierno busca poner un freno a las tensiones cambiarias y contener la brecha, en un contexto en el que el mercado espera señales que definan el rumbo de la política económica en los próximos meses.