El Banco Central de la República Argentina (BCRA) dio a conocer los lineamientos centrales de su política económica y financiera para 2026, con un enfoque puesto en sostener el proceso de desinflación, fortalecer las reservas internacionales y consolidar un esquema monetario y cambiario que permita mayor previsibilidad. Los objetivos forman parte del documento institucional Objetivos y Planes, que traza la hoja de ruta del organismo para el próximo año y anticipa continuidad en las decisiones adoptadas desde 2024.

El planteo oficial parte de un diagnóstico que combina menor presión fiscal, normalización monetaria y un sistema financiero más sólido. En ese marco, el Central apunta a profundizar un proceso de remonetización de la economía compatible con la recuperación de la actividad productiva, la estabilidad de precios y un mayor uso de instrumentos financieros formales, apoyado en la credibilidad institucional y la flexibilidad del régimen cambiario.

De cara a 2026, la autoridad monetaria prevé consolidar la coordinación con el Tesoro Nacional, avanzar en la eliminación definitiva de los pasivos remunerados y normalizar la liquidez del sistema. Según el BCRA, este escenario habilita una planificación macroeconómica de más largo plazo, con el objetivo de reducir de manera sostenida la inflación y, al mismo tiempo, reforzar el balance externo mediante la acumulación de reservas.

Política monetaria: control de agregados y enfoque contractivo

En materia monetaria, el Central ratificó que mantendrá una orientación contractiva, con el control de los agregados monetarios como herramienta principal. La oferta de dinero crecerá de manera acotada y en línea con la recuperación gradual de la demanda, dentro de márgenes consistentes con la estabilidad de precios.

A partir del 1 de enero de 2026, el BCRA pondrá en marcha un programa preanunciado de compras de reservas internacionales. El objetivo será acompañar el proceso de remonetización sin generar expansiones monetarias que pongan en riesgo el sendero desinflacionario. La calibración de la política se realizará en función de la evolución de la inflación, la actividad económica y las condiciones financieras, variables clave para evaluar la demanda de dinero.

Mientras la inflación doméstica se mantenga por encima de la internacional, el organismo anticipa que sostendrá una política restrictiva, apoyada en instrumentos tradicionales como operaciones de mercado abierto y acuerdos de recompra (repos), con tasas alineadas a los valores del mercado secundario de LECAPs. En paralelo, el BCRA retomará la publicación trimestral del Informe de Política Monetaria, como parte de su estrategia de transparencia y comunicación.

Encajes y crédito: normalización gradual

Otro de los ejes será la continuidad del proceso de normalización de la política de encajes bancarios. Desde el Central remarcaron que cualquier ajuste se realizará de manera gradual y consistente con la estabilidad de precios y la recuperación del crédito, reconociendo el impacto que estos instrumentos tienen sobre la intermediación financiera.

En ese contexto, el BCRA destacó que el sistema financiero llega a 2026 con indicadores sólidos de solvencia, liquidez y capitalización. El crédito al sector privado duplicó los niveles mínimos registrados en 2024 y, al cierre del tercer trimestre de 2025, mostró un crecimiento interanual real del 63,4%. El financiamiento hipotecario también mantiene una tendencia ascendente, con cerca de 172.000 deudores registrados hacia septiembre de este año.

Reservas y balance externo

En cuanto al frente externo, el esquema para 2026 prevé la continuidad de compras programadas de divisas en el mercado de cambios. El volumen diario de adquisición estará vinculado al crecimiento de la demanda de dinero y comenzará con una participación inicial equivalente al 5% del volumen operado. Ante episodios de volatilidad, el BCRA se reserva la posibilidad de realizar compras en bloque para estabilizar el mercado.

Desde la entidad señalaron que este proceso estará acompañado por la recuperación del acceso del Tesoro Nacional a los mercados internacionales de deuda, lo que permitiría refinanciar vencimientos de capital. A su vez, el mayor financiamiento externo de las empresas contribuiría a que las compras de divisas se traduzcan efectivamente en un aumento del stock de reservas, sin necesidad de utilizarlas para el pago de compromisos financieros.

Régimen cambiario: flotación con bandas móviles

El esquema cambiario continuará bajo un régimen de flotación administrada con bandas móviles. A partir de enero de 2026, los límites superior e inferior de esas bandas se ajustarán mensualmente según el último dato de inflación publicado por el Indec, con un rezago de dos meses. El BCRA podrá intervenir en los extremos del rango si las condiciones del mercado lo requieren, con el objetivo de amortiguar movimientos bruscos del tipo de cambio y proteger la estabilidad frente a shocks transitorios.

Innovación, pagos digitales y competencia de monedas

En el plano de la innovación financiera, la agenda del Central para 2026 prioriza la consolidación del programa Transferencias 3.0, que ya posicionó a las transferencias inmediatas y a los pagos con QR como herramientas centrales en el segmento minorista. Según datos oficiales, estas modalidades representaron cerca del 95% del PIB en 2025.

El plan contempla avanzar hacia una interoperabilidad plena entre pagos con tarjetas en pesos y en dólares, promoviendo la competencia de monedas y ampliando la oferta de medios de pago digitales. También se prevé el desarrollo de nuevas modalidades de pagos en línea y de instrumentos electrónicos para el cobro de préstamos, con mayores estándares de seguridad.

En ese marco, el BCRA trabaja en el diseño de un instrumento específico para el cobro de cuotas de préstamos destinados a las familias, que podría ser utilizado tanto por entidades financieras como por proveedores no financieros de crédito. La iniciativa busca evitar prácticas abusivas detectadas en el pasado y tomar como referencia experiencias internacionales.

Finanzas abiertas y educación financiera

Durante 2026 continuará la implementación del Sistema de Finanzas Abiertas, lanzado en 2025, mediante grupos técnicos que facilitarán la portabilidad y el intercambio de información financiera. A la par, se ampliarán los programas de educación financiera a través del Campus BCRA y en coordinación con autoridades provinciales, con el objetivo de llegar a públicos más amplios y diversos.

Reformas y levantamiento de restricciones

Finalmente, el Banco Central subrayó que la efectividad de estos planes se vería reforzada con la aprobación de reformas estructurales, como cambios en el régimen laboral, alivio tributario y un fortalecimiento institucional más amplio. Según el organismo, estas medidas contribuirían a mejorar la productividad, sostener la remonetización y afianzar el crecimiento económico, el empleo y la reducción de la pobreza.

En ese escenario, el BCRA anticipó que, a medida que se consolide el fortalecimiento cambiario y el acceso a los mercados externos, será posible avanzar de forma gradual en el levantamiento de restricciones aún vigentes, como el pago de dividendos y deudas comerciales previas a 2025. El compromiso oficial es ajustar las políticas macro y microprudenciales según la coyuntura local e internacional, preservando la estabilidad financiera.

Con estos lineamientos, la autoridad monetaria busca sentar bases más firmes para 2026, combinando estabilidad macroeconómica, mayor inclusión financiera y una posición externa más robusta para la economía argentina.