La Fundación Pensar difundió un informe con fuertes advertencias sobre el rumbo económico del Gobierno. Hernán Lacunza sostuvo que la estabilización de la inflación fue un avance importante, pero alertó por el aumento del endeudamiento de las familias, la pérdida de empleo formal, la caída del salario real y el desafío de lograr que el crecimiento llegue a la mayoría de los argentinos.

Los números que preocupan al PRO: inflación más baja, pero una recuperación desigual

La baja de la inflación dejó de ser el único indicador para evaluar la marcha de la economía argentina. Esa es la principal conclusión del nuevo informe elaborado por la Fundación Pensar, el think tank del PRO, que advirtió que el Gobierno de Javier Milei enfrenta una nueva etapa en la que la estabilidad macroeconómica ya no será suficiente si no logra traducirse en mejoras concretas para la vida cotidiana de millones de argentinos.

El documento, titulado «Atrápame si puedes – Parte II», fue presentado con una mirada crítica sobre el escenario económico actual y plantea que el verdadero desafío ya no consiste únicamente en consolidar el equilibrio fiscal o sostener la desaceleración inflacionaria, sino en recuperar el empleo, fortalecer el consumo y mejorar el poder adquisitivo de la población.

El análisis estuvo encabezado por el exministro de Economía Hernán Lacunza, quien reconoció que el Gobierno consiguió uno de sus principales objetivos al reducir una inflación que superaba el 200% anual al inicio de la gestión. Sin embargo, sostuvo que ese logro todavía no alcanza para revertir el fuerte deterioro social acumulado durante los últimos años.

«La Argentina social quedó partida», resume el informe para describir un escenario donde conviven sectores que comenzaron a experimentar cierta recuperación con millones de familias que aún no perciben mejoras en sus ingresos y continúan afrontando dificultades para llegar a fin de mes.

Según el documento, existen cuatro realidades distintas dentro del mismo país: quienes ya sienten alivio económico, quienes todavía esperan que la recuperación llegue, aquellos que logran adaptarse con esfuerzo al nuevo contexto y quienes consideran que el ajuste impactó directamente sobre sus ingresos.

Uno de los datos más preocupantes es el crecimiento del endeudamiento de los hogares. La Fundación Pensar sostiene que las familias argentinas alcanzaron el mayor nivel de endeudamiento de las últimas dos décadas, utilizando cada vez más tarjetas de crédito, préstamos personales y financiamiento bancario para afrontar gastos cotidianos como alimentos, servicios o medicamentos.

Para el informe, este fenómeno demuestra que la desaceleración de la inflación todavía no logró convertirse en una recuperación sostenida del salario real ni del consumo interno, dos variables fundamentales para consolidar una mejora económica de largo plazo.

Los autores consideran que el Gobierno logró construir una narrativa basada en el orden macroeconómico, pero advierten que ahora necesita demostrar que ese orden puede traducirse en una mejora perceptible para la mayoría de la sociedad.

Empleo, salarios y producción: los desafíos que todavía condicionan el crecimiento

Uno de los ejes centrales del informe se concentra en la evolución del mercado laboral. Aunque el empleo total prácticamente no mostró variaciones significativas entre 2023 y 2025, la calidad de esos puestos de trabajo sí experimentó un deterioro importante.

De acuerdo con los datos difundidos por la Fundación Pensar, durante ese período desaparecieron alrededor de 310.000 empleos asalariados registrados, mientras crecieron el trabajo informal y las actividades independientes.

El informe señala que se incorporaron aproximadamente 70.000 trabajadores informales y unos 300.000 cuentapropistas, reflejando un proceso de precarización que preocupa por su impacto sobre la estabilidad laboral y los ingresos futuros.

A ese escenario se suma una caída estimada del salario real cercana al 3,5%, situación que continúa limitando el consumo de los hogares a pesar de la desaceleración inflacionaria.

Lacunza sostiene que buena parte del crecimiento económico actual está impulsado por sectores altamente competitivos como el agro, la energía y la minería, especialmente a partir del desarrollo de Vaca Muerta y de los proyectos vinculados al litio y otros minerales estratégicos.

Estas actividades generan un importante ingreso de divisas y fortalecen las exportaciones argentinas, pero poseen una capacidad relativamente limitada para crear empleo masivo.

El documento estima que esos sectores reúnen alrededor de 250.000 puestos de trabajo directos, una cifra muy inferior a la cantidad de trabajadores empleados en la industria manufacturera, la construcción y el comercio, actividades que concentran cerca de ocho millones de empleos.

Para la Fundación Pensar, este desequilibrio explica por qué el crecimiento económico todavía no logra sentirse con la misma intensidad en gran parte del mercado laboral.

Otro aspecto cuestionado por Lacunza es la evolución del salario medido en dólares. Según el informe, desde mediados de 2024 el ingreso promedio pasó de aproximadamente 730 dólares mensuales a cerca de 1.300 dólares.

Aunque ese dato podría interpretarse como una mejora, el economista advierte que no estuvo acompañado por un incremento equivalente de la productividad.

«¿Alguien puede pensar que la productividad aumentó un 80% en dos años?», plantea el exministro para cuestionar la sustentabilidad de ese proceso.

Desde su perspectiva, este encarecimiento relativo de los costos laborales reduce la competitividad de sectores como la industria manufacturera y la construcción frente a la competencia internacional.

Precisamente, la construcción aparece como una de las actividades más afectadas por el nuevo escenario económico, acumulando una pérdida cercana a los 60.000 puestos de trabajo formales respecto del cierre de 2023.

El desafío político del Gobierno: transformar la estabilidad en bienestar

El informe también analiza cómo se distribuyó el esfuerzo del ajuste fiscal implementado por la administración nacional.

Según la Fundación Pensar, algunos sectores sociales consiguieron preservar o incluso mejorar parcialmente sus ingresos, mientras que otros continúan soportando una pérdida considerable del poder adquisitivo.

Entre los aspectos destacados aparece la mejora registrada por los beneficiarios de la Asignación Universal por Hijo, cuyos ingresos reales se incrementaron respecto del comienzo de la gestión.

Sin embargo, el documento sostiene que los jubilados que perciben bonos complementarios todavía cobran alrededor de un 15% menos en términos reales que a fines de 2023.

También menciona pérdidas del poder adquisitivo entre los empleados públicos nacionales y una caída aún más pronunciada en el caso de los docentes universitarios.

Otro de los puntos señalados es la fuerte reducción de la inversión estatal en infraestructura.

La Fundación Pensar calcula que la obra pública nacional cayó cerca de un 80% desde el inicio de la gestión y actualmente representa apenas el 0,3% del Producto Bruto Interno, uno de los niveles más bajos registrados en las últimas décadas.

Lacunza reconoció que el ajuste fiscal resultaba inevitable frente a la situación heredada, marcada por una inflación descontrolada, un fuerte déficit fiscal y un creciente desequilibrio macroeconómico.

Sin embargo, advirtió que detrás de cada partida presupuestaria existen trabajadores esenciales como docentes, médicos, investigadores, policías y jubilados, por lo que consideró necesario avanzar hacia una administración más eficiente sin deteriorar funciones fundamentales del Estado.

En esa línea, sostuvo que el verdadero desafío consiste en diferenciar el combate contra la corrupción y el gasto improductivo de los recortes que terminan afectando servicios públicos esenciales.

El informe concluye que la economía argentina atraviesa una etapa decisiva. Después de haber estabilizado variables clave como la inflación y las cuentas fiscales, el Gobierno enfrenta el reto de consolidar una recuperación que genere empleo privado, fortalezca el consumo, impulse la producción y permita que los beneficios del crecimiento alcancen a una porción mucho más amplia de la población.

La consultora Mora Jozami, quien también participó en la elaboración del documento, sintetizó esa preocupación con una definición que resume el espíritu del informe: la economía muestra hoy ganadores más claros que hace un año, pero la Argentina continúa profundamente dividida desde el punto de vista social.

Para la Fundación Pensar, el éxito del programa económico no dependerá únicamente de mantener la estabilidad macroeconómica, sino de demostrar que esa estabilidad puede convertirse en mejores salarios, más empleo de calidad y una recuperación sostenida del bienestar. Ese será, según concluye el informe, el verdadero examen que deberá afrontar el Gobierno en los próximos meses.