Después de semanas de demoras y con una creciente preocupación por la situación de las reservas del Banco Central, el Fondo Monetario Internacional (FMI) dio luz verde a la revisión técnica del nuevo programa firmado con Argentina en abril. Ahora, solo falta la aprobación formal del directorio para su entrada en vigencia.

Fuentes oficiales del Ministerio de Economía confirmaron este jueves que el staff del FMI concluyó su análisis técnico del entendimiento alcanzado con la Argentina y emitió una evaluación favorable. Se espera que el directorio del organismo multilateral se reúna en las próximas semanas para sellar formalmente el acuerdo, lo que habilitaría un nuevo desembolso de fondos y marcaría una nueva etapa en la relación bilateral.

Un nuevo marco para la deuda y el crecimiento

El acuerdo revisado corresponde a una reformulación del programa de Facilidades Extendidas (EFF, por sus siglas en inglés) vigente desde marzo de 2022, que fue modificado en abril de este año con el objetivo de adaptarlo a las nuevas condiciones macroeconómicas tras la devaluación y la aceleración inflacionaria registradas en 2023. El nuevo programa establece metas actualizadas para la acumulación de reservas, la reducción del déficit fiscal y la emisión monetaria, y contempla un sendero de reformas estructurales orientadas a fortalecer el crecimiento sostenido y equilibrado.

Expectativas por el desembolso

Una vez que el directorio apruebe la revisión técnica, el FMI habilitará un nuevo desembolso de alrededor de 800 millones de dólares, que serán destinados en parte al pago de vencimientos de deuda con el propio organismo y en parte a reforzar las reservas del BCRA. Este alivio financiero resulta clave en un contexto de fuerte presión sobre el tipo de cambio y escaso margen de maniobra para el gobierno nacional.

En lo que va del año, el Banco Central ha logrado recomponer parte de sus reservas internacionales gracias al superávit comercial y al ajuste fiscal. Sin embargo, las cifras todavía se ubican por debajo de los niveles previstos por el programa original. Desde el Ministerio de Economía aseguran que el nuevo entendimiento fue diseñado con parámetros más realistas, sin resignar los compromisos asumidos en materia de orden macroeconómico.

Reacciones y próximos pasos

Desde el entorno del ministro Luis Caputo valoraron el respaldo del staff del FMI, al considerar que representa una señal de confianza hacia el rumbo económico. En tanto, analistas privados destacaron que si bien el visto bueno del directorio es un paso formal, no está exento de riesgos, especialmente en un contexto geopolítico y financiero internacional volátil.

El equipo económico espera que la aprobación final se concrete antes de la tercera semana de agosto. En paralelo, continúan las negociaciones con otros organismos multilaterales y con el sector privado para avanzar en un plan de financiamiento más amplio que permita sostener la estabilidad cambiaria y avanzar en el proceso de desinflación.